"1.2元抄底！'逆向猎手'徐开东又出手，这只国资'垃圾股'藏着什么玄机？"

"这公司都快退市了还敢买？"4月的股东名单刚公布，股吧里就炸开了锅——连续三年亏损、股价跌去93%、营收跌破退市红线，可偏偏被称为"捡破烂大王"的牛散徐开东，不仅去年四季度大举建仓412万股，今年一季度又加码50万股。

一、从18元到1.2元的"自由落体"

时间倒回2015年，这家代号600*的上市公司还是资本宠儿。那会儿它的集装箱地板卖得火热，股价一度冲上18元，车间里机器轰鸣，流水线昼夜不停。可谁能想到，十年后的仓库里堆满滞销板材，股价只剩1.2元，市值蒸发超九成，连公司门口卖煎饼的大爷都摇头："以前他们员工天天来买加蛋的，现在连豆浆都舍不得喝。"

财报数据更触目惊心：2023年营收仅2.46亿，比高峰期缩水八成，扣非净利润连续三年为负。要不是退市新规推迟到4月实施，这家无锡国资委控股的老牌企业，恐怕早就被挂上"ST"的警示牌。

二、牛散的"垃圾堆淘金术"

但徐开东显然闻到了不一样的味道。这位以专挑"烂股"出名的私募老手，办公室墙上挂着的手写投资箴言赫然是："别人恐惧时，我要算清楚恐惧的代价。"

翻开他的持仓表，活脱脱一本"上市公司ICU名单"：成飞集成建仓时负债率超70%，南京港介入时正陷入股权纠纷。而这次押注的标的，完美契合他的六字真经——低价（2元出头）、低位（历史底部）、低估（市净率0.79倍），更关键的是背后站着无锡国资委，手里还攥着140万亩林地资源。

"老徐这是在赌国企改革。"某券商投顾私下透露，"这种资不抵债的国资壳，要么等注资重组，要么转型新能源，就像他去年押中的中远海科。"果然，年报里藏着伏笔：亏损的集装箱业务正收缩产能，毛利率9.8%的木结构建筑板块被列为"战略新兴方向"。

三、刀尖上跳舞的资本游戏

不过市场争议声不绝于耳。在雪球的热门讨论区，两派观点吵得不可开交：

看多派："徐开东买的是'破船上的铁钉'！"有网友翻出公告，发现公司刚获批"江苏省专精特新企业"称号，环保板材已打入特斯拉供应链，"光那140万亩林地，按市价算就值现市值的三倍"。

看空派："赌重组？小心血本无归！"财务出身的博主@财报显微镜算了一笔账：公司短期借款达3.2亿，而账面现金不足5000万，"要是今年营收再低于3亿，退市铡刀可真要落下来了"。

截至发稿，该股股价已从徐开东建仓时的1.24元反弹至2.3元，浮盈约85%。但真正的考验还在后面——6月的股东大会上，即将审议的"定向增发预案"被看作生死线。一位接近管理层的匿名人士透露："已经有新能源车企在接触，但国资委要求必须保住上市平台。"

（注：文中公司名称应监管部门要求隐去代码，完整信息可查阅上交所2024年一季报）